周三（8月16日）国内商品期货市场大部分时间交投淡静，主力合约价格涨跌互现，整体走势中规中矩。不过，临近午后尾盘，一直处于高位震荡的尿素，犹如一位“国际跳水明星”，突然纵身一跃，完成一次急促且优美的跳水动作。截至收盘，尿素主力合约价格收跌1.98%，收报2083元。今日早盘，尿素主力期价曾涨近1.5%，最高摸至2157元高点。昨日尿素期价在出口预期向好提振下，曾触及两周新高2164元。

市场的波动如涟漪一般扩散开来，投资者们的情绪也随之泛起波澜，寻思着到底发生了什么？

市场尾盘跳水的原因多种多样，可能是市场消息的扰动，也可能是投资者情绪的变化。无论是什么原因，尿素期价瞬间跳水都给市场增添了一份悬念和不确定性。

(相关资料图)

从消息面上看，导致尿素主力合约价格尾盘大跳水的直接原因是国内尿素企业总库存增加。

据隆众资讯消息，截至2023年8月16日，中国尿素企业总库存量26.44万吨，较上周增加3.11万吨，环比增加13.33%。本周尿素企业库存涨跌不一，整体较上周呈小幅累库。主要原因为部分尿素企业因有出口订单，有意小幅积攒库存，另外少数尿素企业因装置停车库存减少。

华闻期货投研团队表示，驱动尿素尾盘跳水主要在于印标出口向好预期逐步消退、企业出现小幅累库、新装置投产，中长期看供应压力持续、目前下游农需处于淡季以及多头获利平仓等一系列因素共同作用导致。

也有分析人士认为，尿素价格尾盘跳水可能与市场资金面和投机情绪有关。近期市场资金面相对紧张，加之投机者在价格上涨阶段积累了较大仓位，可能在尾盘时选择了获利了结，导致价格快速下跌。另外，一些市场传闻和消息也可能对价格产生了影响，进一步加剧了市场的波动性。

最近一段时间以来，从市场传闻、印度开标，再到消息的扩散，整个过程伴随着市场传言的传递。尤其对于当前的国内淡季市场而言，印度进口尿素招标价格的公布被视为一大利好，市场一直在密切关注印标本轮招标中国内尿素出口具体数量的消息。

8月14日，华闻期货公众号援引海外媒体消息，在印度本轮最新尿素进口投标中，印度钾肥公司（IPL）收到了160万-170万吨的确认订单，中国承诺供应量接近110万吨（India - IPL receives confirmations for 1.6-1.7m. tonnes in latest tender, Chinese commitments approach 1.1m. tonnes）。这一消息提振了市场对国内尿素出口的信心。

本周初，随着集港订单的持续增加，国内市场的交投信心逐渐减弱，一些企业由于短时出货承压，不得不下调了报盘。然而，印标出口向好预期、现货价格的持续坚挺以及国内的补货情绪，带动了尿素市场的活跃，促使国内尿素行情出现持续上行。尽管如此，由于最终招标量尚未确定，国内的需求支撑力度相对较弱。

从供应方面来看，尿素每日产量一直保持在17万吨以上，较同期的14万吨左右高出了2万-3万吨。当前，尿素行业正处于产能增加的周期，预计年内新增产能将超过400万吨。在8月份，还将有两家公司投放新增产能，分别是华鲁恒升荆州基地的100万吨和晋煤明水的40万吨。由于产能的增加，今年尿素的新增产量主要集中在三、四季度。

从需求方面来看，国内下半年的农业需求大多处于空档期，局部区域的跟进为主，对于尿素行情的支撑力度相对较弱。复合肥方面，主要以高磷肥为主，对于尿素的采购有所限制，局部小麦肥区域更是按需采购。与此同时，板材行业的刚性跟进也相对平淡，当前主要的出货流向仍然以港口为主。

业内专家认为，尿素市场的交易逻辑仍然受制于国际市场和出口。尽管短期内出口量超出预期，尿素期货市场仍然保持相对强势，然而印标结果的公布后，市场的心态可能会出现变化，投资者需要警惕可能带来的回落风险。

最近几个交易日，尿素期货价格一直呈现出持续上涨的态势，市场情绪一度看涨。然而，今日尾盘价格突然发生了急剧变化，出现了明显的跳水现象。这一跳水现象在尿素市场上引起了广泛的震动，投资者纷纷开始关注起价格趋势的变化和市场走向。

另外，尿素期货价格尾盘跳水的现象表明市场的不确定性和波动性在增加，投资者需要保持高度警惕，及时获取市场信息，迅速调整投资策略，以免造成不必要的损失。

综合来看，尿素中长期看供应压力持续，需求空档期延后叠加逐渐累库预期对远期价格形成压制。印标最终数量仍存在不确定性。若大量出口则可能面临技术性问题，一是港口装卸效率问题，二是国内法检可能再趋严。因此，印标利多因素已逐渐消化，同时尿素多头尾盘获利平仓，下跌压力增大。短期尿素期货价格或继续走弱。

（文章来源：华闻期货）